A股上市公司收购美国抗衰老企业引爆资本市场,中国NMN保健品行业迎来新机会

2020-08-09 15:07:21
原创
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作者丨罗立斌

  • 核心观点:

1.上市公司金达威通过收购美国保健品公司完成了NMN产品国内上市销售,汤臣倍健成立“海外研发中心”对抗衰老产品进入国内提前布局;2.淘宝平台抗衰老保健产品NMN的销售额已经破亿,每瓶NMN平均成交价为1578元。NMN的热销说明“越来越多有钱人变老了”,中老年群体的购买能力已经达到了相当高的水平;3.抗衰老保健产品拥有着广阔的市场前景。中国已经成为NMN保健品最重要市场,中国企业通过跨境电商曲线布局,众多海外NMN厂商背后都有中国企业背景;

前言:

2020年7月9日,A股上市公司金达威(002626.SZ)公布其在美国工厂生产的Doctor’s Best NMN抗衰老逆龄保健产品已经上市销售。消息瞬间引发资本市场的热捧,金达威股价一飞冲天,10天内出现8个涨停。

8月3日金达威盘中股价最高达到64.48元,相比7月9日29.15元的股价实现翻倍增长。金达威的火爆行情也带动了相关产业链公司的股价上涨,A股市场的NMN保健产品概念股板块应运而生。

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在媒体上被吹捧为长生不老药的NMN到底是何物?国内NMN保健产品市场前景如何?备受资本追捧的NMN会给中国保健品市场发展带来怎样的影响变化?本文将对这些问题一一做出解答!

1.“不老神药”NMN的来头:诺贝尔奖加持的抗衰老明星

NMN,中文名烟酰胺单核苷酸,在人体中是NAD+ 最直接的前体物质,生理功能通过NAD+体现。

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NAD+正是NMN被称为“不老神药”的关键所在,NAD+又叫辅酶Ⅰ。

自1904年被发现和命名以来,围绕NAD+的研究共产生过六位诺贝尔奖获得者。在一系列前沿医学研究中,人们逐渐发现NAD+既是细胞内DNA修复系统的重要原料。

通过提高人体内NAD+的水平来抗衰老成为重要趋势。各种NAD+的前体物质进入了科学家的视线,NMN也自此正式登上了抗衰老的舞台。

2.NAD+前体物质瑜亮之争:李嘉诚投资NR,NMN后来居上

从补充NAD+的角度来看,人体内NAD+三个代谢循环有以下前体物质可供选择——烟酸、色氨酸、烟酰胺、NMN、NR。其中烟酸、色氨酸和烟酰胺过多摄入会存在副作用,科学家的研究重点放在了NMN和NR上。

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NR抗衰老保健品第一次走进中国大众的视野是2017年李嘉诚对ChromaDex的投资,在服用了ChromaDex的NR保健品TRU NIAGEN后,李嘉诚表示“感觉回到20岁”。

随后在2017年4月李嘉诚通过手下的投资公司Horizo Ventures给ChromaDex投资了2500万美元,并将TRU NIAGEN引入香港100多家屈臣氏进行销售,在媒体的报道中TRU NIAGEN被称为“李嘉诚都在吃的抗衰老先进产品”。

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时间回到ChromaDex实现商业化生产NR的同一年,2013年哈佛大学医学院遗传学家David Sinclair 在《CELL》上发文表示一种名为NMN的物质可以在人体内转化为NAD+。

David Sinclair的论文在学界引发了巨大反响,在抗衰老领域Sinclair是不折不扣的传奇人物。

2008年Sinclair与他人联合创立的公司Sirtris被国际制药巨头葛兰素史克以7.2亿美元的天价收购,该公司主要研究白藜芦醇在抗衰老领域的药用价值。

科学家对NMN的全方位研究让商家嗅到了商机。2017年前后日本、香港、美国先后有公司推出主要成分为NMN的保健品,与先一步上市的NR抢夺“长生不老药”的市场。

从目前的市场表现来看,NMN已经在这场竞争中后来居上。除了业界权威Sinclair的明星光环加成之外,一些最新的研究表明口服的NR大部分在体内被消化为NAM(烟酰胺),能力不如NMN。

ChromaDex的业绩似乎也在印证这一点,AgeClub翻阅其财报发现虽然和李嘉诚的合作让ChromaDex的收入有了大幅增长,但ChromaDex已经连续五年亏损。

2019年在收入仅为4629万美元的情况下,ChromaDex亏损高达3215万美元,擅长投资的李嘉诚这一次似乎也看走了眼。

3.国内NMN保健品市场现状:曲线救国的中国厂商

自从2107年NMN商业化生产以来,拥有庞大保健品消费人群的中国市场就成为了各大厂商的必争之地。但是NMN要想在国内上市销售面临着一个天然的难题,如何取得保健品批文——也就是俗称的“蓝帽子”。

《食品安全法》规定,保健食品不论国产或者进口,都需要在国家或省级食药监局注册或备案。近年来中国对本土上市的保健品监管日趋严格,在国内申请保健品相关资质愈发困难。

NMN作为诞生不足10年的新物质,抗衰老功效还处于动物研究阶段,其安全性和有效性都未在人体得到彻底和权威的验证, NMN产品在国内获得“蓝帽子”认证根本不可能。

在这种情况下NMN厂商只能选择跨境电商销售的方式来规避国内的监管,这也是目前大部分国外膳食补充剂进入中国市场的方式。

按照跨境电商零售进口商品监管规定,跨境电商零售进口商品按个人自用进境物品监管,不执行有关商品首次进口许可批件、注册或备案要求。

入驻跨境电商平台设立平台旗舰店也就成为了NMN厂商的唯一选择,针对保健品类目,电商入驻的限制与条件会比其他产品更为严格。

以天猫国际为例,据AgeClub了解,天猫国际对保健品品牌施行邀请入驻制,即不允许保健品牌自荐入驻。同时对入驻的企业还有一系列注册时间、销售额等资质要求,并且还需缴纳30万的保证金。

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为了了解NMN产品在国内市场的销售状况,AgeClub采集了天猫国际和京东国际共计3500多条NMN销售数据,经过统计分析得到以下结论。

  • 目前跨境电商平台销售的NMN产品主要来自美国、日本和香港。

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美国NMN产品众多有以下两个原因:

一方面美国是世界上最先开始NMN研究的国家,NMN的抗衰老作用最先由美国哈佛大学教授David Sinclair提出,NMN商业化的技术基础较为扎实;

另一方面美国也是世界上对营养保健品监管最为宽松的国家之一,在美国营养保健品的有效性和安全性都由厂家自己保证,厂家只需向FDA“备案”即可上市销售。

大量的NMN产品无需严格的安全测试就可以进入市场,只需要在包装上注明“本产品不用于治疗、预防、处理、防治任何疾病”即可。

日本的情况与美国类似,在世界范围内日本是NMN人体临床试验进展最快的国家。同时日本对营养机能食品也采取备案制,上市也比特定保健食品宽松很多。

  • 众多NMN厂商背后都有中国背景,产品甚至只供应中国市场。

以近期资本市场的当红炸子鸡金达威为例,其NMN产品Doctor’s Best多特倍斯就由位于美国的工厂生产。

公开资料显示Doctor’s Best是一家成立于2013年的美国保健品公司,2014年金达威收购了Doctor’s Best 51%的股权,并在2016年增持将股权比例提升至97.51%。

目前京东国际销量最高、评价达到4.6万+的瑞维拓NMN补充剂由美国公司Herbalmax生产,该公司由中国人张丽华创立,张丽华在中国工作生活多年,对国内市场极为熟悉。

更令人意外的是Herbalmax生产的NMN产品瑞维拓Reinvigorator在美国亚马逊上并无销售,看起来瑞维拓是完完全全瞄准中国市场的产品。

另外上市公司友阿股份的最新公告显示,友阿股份于今年年初与Herbalmax中国代理商正式签订了合作协议,Herbalmax品牌已在公司电商平台友阿海外购及线下体验店售卖。 

来自香港的NMN公司基因港前不久表示其在宁波投建的百吨工厂已经试产成功,预计很快量产;在之前基因港已经在余姚建有辅酶厂。

这些NMN厂商背后的中国因素都在说明同一个事实,中国是目前NMN保健品最重要的市场之一,甚至可以把之一去掉。

ChromaDex在和屈臣氏合作将产品引入香港市场后营收年增速超过50%,大陆无疑是比香港更具有想象力的市场。

  • 淘宝NMN月销售额破亿,产品良莠不齐

根据金达威对深圳证券交易所关注函的回复公告,金达威7月8日在天猫上架试销售美国工厂小批量生产的NMN产品,共销售1406瓶,销售金额228.02万元,平均每瓶成交价1621.7元。

同时产品售罄后,DRB在7月16日开放NMN产品预订,截至8月5日共预售9695瓶,预售金额1453.28万元。尽管DRB天猫旗舰店明确说明,该批预售产品可能在9月下旬才会陆续发货,但消费者的热情依然不减,预售数量仍在不断上升。

NMN产品的火爆不止于此,根据AgeClub采集的数据,7月份淘宝NMN产品的销售额已经破亿,达到1.008亿。

整个淘宝平台有991家卖家店铺销售NMN产品,月销量为66901瓶,每瓶NMN平均成交价为1578元。

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需要注意的是,由于缺乏统一的监管标准,目前市售NMN产品存在部分商家以次充好的情况。

日本新兴和、香港基因港等厂商的产品命名多为“NMN+数字”形式,如基因港生产的艾沐茵9000代表每瓶产品有效成分NMN含量为9000mg。

而淘宝有一家名为“GeneH海外旗舰店”的卖家,不仅厂商名字与基因港的英文名GeneHarbor高度相似,其产品也叫NMN9000。

但仔细研究产品参数就会发现其NMN胶囊每颗含NMN165mg,一瓶30粒达不到9000mg的标准,而这款“李鬼”产品在淘宝的月销售额也达到174万。

产品标准和部门监管的相对缺失让NMN产品市场良莠不齐,实际上增加了消费者购买时的选择成本,这一点也是我们认为NMN市场在日后进一步发展面临时必须解决的问题。

4.不止于保健产品—NMN的更多可能机会

作为最早出售NMN保健品并且对NMN研究最为深入的公司,日本新兴和一直致力于探索NMN不止于保健品的更多可能。

2019年12月新兴和推出了针对家养宠物的营养粉 “NMN Aqua Pet”,该产品可以轻松地将此与宠物的饮用水混合使用。根据新兴和官网的介绍含有NMN的水可以增加宠物免疫力,保持宠物的健康。

宠物的寿命要比人类短,如果一款产品有可能延长宠物陪伴在自己生命中的时间,毫无疑问会有很多主人愿意为之买单,新兴和瞄准的是超千亿的宠物经济市场。

据新兴和官网披露,新兴和已经和山口大学联合兽医学院展开合作研究,主要分析伴侣动物比如狗的抗衰老机制,未来新兴和会进一步研究NMN对动物体尤其是宠物的影响。

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除了宠物用NMN营养粉,新兴和还在不久前推出了抗老化护肤品系列品牌【MIRAIDA】,包含洁面皂、化妆水、面霜、美容液等产品。

MIRAIDA与普通化妆品的不同之处在于产品成分加入了烟酰胺单核苷酸,也就是NMN。新兴和官网未对产品功效做详细说明,我们猜测产品原理应该是NMN经由皮肤细胞吸收后生成NAD+补充细胞能量,加快细胞更新速度。

NMN作为抗衰老的明星成分,未来被进一步应用在食品和化妆品领域应该是大概率的事情。事实上,与NMN同为NAD+前体物质的烟酰胺已经走在了这条路上。

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2020年5月休闲零食厂商格力高和化妆品厂商自然堂跨界合作,推出了主张“内外皆美丽”的烟酰胺礼盒,包含百醇注心饼干和自然堂面膜。

“内外皆美丽”的宣传语代表着烟酰胺不管是内服还是外用都有很好的效果,实际上在人体内烟酰胺(NAM)也是通过最终形成NAD+来在细胞层面起作用,而最新的研究表明经由烟酰胺合成NAD+的效率远低于NMN。

5.NMN对保健品行业的发展启示

尽管目前NMN的安全性和有效性还存在很大的争议,但NMN的热销值得国内保健品行业仔细研究,尤其是在近年来保健品行业经历了大整顿的背景下。

(1)NMN的热销带来的第一个启示是“有钱人变老了”,换言之就是中老年群体的购买能力已经达到了相当高的水平。

市售含有NMN9000mg左右的产品价格都在1500元左右,而要想达到抗衰老的效果每天NMN摄入量至少要在300mg以上,这意味着一瓶1500元的NMN最多只够吃一个月。

如果和市面上常见的保健品相比,NMN可以说是当之无愧的奢侈品。保健品龙头汤臣倍健针对中老年人的明星产品鱼油软胶囊每瓶100粒,每天建议服用2粒,官网售价118元;主打孝敬父母的礼盒包含氨糖软骨素钙片、蛋白粉、大豆磷脂软胶囊和鱼油软胶囊多款产品,天猫旗舰店售价1112元,远低于NMN。

抛开部分媒体将NMN描述为“智商税”的说法,NMN的热销说明了现在有大量中老年人实际上是愿意为了高价保健品买单的。

之前我们在很多文章中提到过收入稳定、观念领先的60后、70后是中老年消费升级的核心主力,中老年奶粉和假发市场的销售数据印证了这一观点,而NMN热销就是消费升级在保健品市场的一个具体体现。

在直销渠道遭受国家整顿后,国内保健品公司的收入都受到了较大影响,开发高利润的高端产品适应中老年人消费升级的趋势也许是一个可行的选择。

(2)NMN热销带来的第二个启示是抗衰老市场拥有着广阔的前景。

NMN之所以定价远高于一般保健品,一个很大的原因是它的抗衰老功效赋予其的“神药”光环。从细胞层面解决衰老问题,从某种程度来说NMN是抗衰老的终极答案。

对衰老的恐惧是人类与生俱来的,这种恐惧也催生了数千亿的抗衰老市场。之前我们已经介绍过在化妆品、美容仪和医美领域抗衰老元素已经兴起,这一次则轮到了保健品行业。

实际上NMN诞生以来居高不下的热度已经引起了相关公司的重视,保健品龙头汤臣倍健从去年起明显加快了在这一块的布局。

2019年10月汤臣倍健联合中国营养科学的顶尖研究机构——中国科学院上海营养与健康研究所,正式宣布创建“营养与抗衰老研究中心”。

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该研究中心的重点正是衰老及抗衰老机制研究,筛选出具有抗衰老功效的天然产物及化合物进行相关产品的功能验证。

同时在发布会上汤臣倍健还表示为进一步布局抗衰老领域的创新型研发、新原料的应用、功能性产品深入的机理研究,汤臣倍健未来还将筹划成立“海外研发中心”,作为基础研究到产业的转化平台,为行业创新提供更多经验参考,助力国民健康事业的发展。

AgeClub分析认为这个“海外研发中心”背后大有深意,未来有可能会发挥重要作用。

在当前国内严格控制保健品注册备案的背景下,汤臣倍健即使研制出类似NMN这样难以在短期内验证有效性的抗衰老产品,最终可能也只能走跨境电商这样“曲线救国”的路线。

金达威通过其收购的美国保健品公司完成了NMN产品国内上市销售,汤臣倍健的“海外研发中心”某种程度上是其对抗衰老产品国内上市的一种未雨绸缪

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